Análise Semanal de Mercados BIG (EURUSD, USDCAD, Coffee NY)

EURUSD: Situação política de Itália quebra mais de um mês de optimismo para o euro.

Na passada semana, a divulgação de um orçamento de estado preliminar em Itália desencadeou o inadiável risco político que o governo populista da terceira maior economia da Zona Euro representa para a estabilidade do bloco. O orçamento apresentado pressupõe que o défice se cifre em 2,4% do PIB, 0,1 pontos percentuais acima do verificado no ano transacto, cuja previsão do governo então em funções apontava para um défice de 1,6%. Naturalmente, a Comissão Europeia (CE) expressou desagrado perante esta estimativa que, apesar de inferior à referência europeia de 3%, antevê uma expansão da dívida soberana de Itália, cujo rácio dívida pública face ao PIB ascende a 132%, o segundo maior da Zona Euro, após a Grécia.

Perante esta divulgação, o EURUSD caiu abruptamente incorporando já expectativas materialmente negativas em relação a um confronto político e ideológico entre Itália e Bruxelas. O nosso cenário-base é que, por imposição da CE ou mesmo por um anterior veto do presidente italiano, o actual draft de orçamento não avance. Todavia, antecipamos que até esse desfecho, o EUR atravesse um período de maior volatilidade.

Referência técnica: Após a quebra do importante nível dos 1,1580, o par testou e respeitou a região de suporte entre 1,1540 e 1,1510. Os próximos movimentos mais expressivos deverão ser despoletados pelas divulgações dos indicadores de actividade económica PMI na Europa e EUA, assim como o relatório mensal de emprego nos EUA. Esta semana, não temos uma visão convicta quanto à direcção do EURUSD a curto prazo.

USDCAD: Dólar canadiano valoriza no rescaldo do acordo comercial com EUA

No passado domingo à noite, o acordo comercial entre Canadá e EUA foi oficializado, terminando com 24 anos de Nafta, acordo este que foi classificado por Trump como o pior acordo comercial na história. Nesta sequência, o dólar canadiano atingiu o valor mais alto dos últimos quatro meses, depois do Canadá ter aceite o pacto trilateral com os EUA e o México para reformular o Nafta.

Os investidores estavam cépticos quanto ao Canadá e os EUA encontrarem um caminho através das negociações difícies até ao prazo estabelecido. As negociações haviam passado por vários momentos problemáticos, principalmente devido à posição agressiva de Trump.

Referência técnica: O par encontra-se num canal ascendente de longo prazo estando a corrigir para a banda inferior do mesmo onde também se encontra um suporte com alguma relevância ($1,2750). O dólar canadiano teve um comportamento bastante positvo devido ao acordo Nafta e também devido às recentes valorizações do crude, ainda assim o dólar americano continua com bastante força contra a maioria das moedas, pelo que é provável que recupere algum valor.

Café (Coffee NY): Eventual coordenação dos produtores e redução da oferta abrem possibilidade de subida no café

O responsável da Associação Brasileira da Indústria de Café afirmou ontem que os produtores poderão tomar acção conjunta para combater os baixos preços do café. Esta decisão, que deverá incluir a redução da oferta, poderá ser tomada logo a seguir às eleições no Brasil. O enfraquecimento do real brasileiro e as fortes vendas de futuros do café conduziram o café em Nova Iorque para mínimos de 12 anos. A desvalorização cambial do real aumenta o custo de importar fertilizantes e outros equipamentos agrícolas. Recorde-se que o Brasil é o maior produtor mundial de café.

Ainda no plano fundamental, alguns pequenos produtores estão a substituir as plantações de café por cacau, devido à baixa rentabilidade do café, embora o impacto desta medida não deva ser imediato. Note-se que alguns produtores estão actualmente a vender café com prejuízo.

Referência técnica: Na passada semana, o café rompeu momentaneamente o suporte horizontal dos $98,90, tendo sido rapidamente recuperado. Num contexto de valorização dos activos emergentes, incluindo o real brasileiro, e de coordenação dos produtores, o café poderá surpreender positivamente. Tecnicamente, destacam-se os mínimos registados ao mesmo nível e a possibilidade de activar um duplo fundo.

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