Registe-se para criar alertas sobre instrumentos,
eventos económicos e conteúdo por autores seguidos
Registe-se grátis Já tem uma conta? Iniciar
Tiago Ferreira
29.04.2024 12:02
Parece que estar com um bom momentum a Semapa, mas ainda escandalosamente abaixo do seu real valor.
Só o 70% que detém na Navigator valem 2.086 milhões de euros vs a sua cotação actual de 1.280 milhões. Ou seja, só para se equipar à posição que a própria bolsa atribui à Navigator, a Semapa teria que cotar nos 26€, isto sem contar com as restantes actividades do grupo. Estas restantes actividades lucraram em 2023 cerca de 60 milhões, o que, atribuindo um PER conservador de 8, seriam mais 480 milhões em capitalização bolsista, ou seja, mais 6€/acção. Considero que o justo valor da Semapa seja portanto bem superior a 30€. É uma excelente acção, com um track record muito sólido e que é apelativa tanto para investidores que pretendem ter retorno no capital, bem como investidores que adoram dividendos elevados - pois historicamente é uma acção com yields sempre muito elevadas - inclusive em 2022 que atingiu mais de 15% (claro que foi um ano atípico, mas mostra que, no futuro, quando se voltar a repetir um ano como esse, os investidores serão bem recompensados).
Não admira que a família que controla a Semapa a quissese retirar de bolsa a cerca de 12€, aproveitando o desconto escandaloso que a bolsa lhe atribui. Mas essa é a beleza também da nossa bolsa, pois a sua ineficiência extrema dá asos a boas oportunidades, porque, apesar de demorar, as nossas acções lá chegam ao seu justo valor. Felizmente, a OPA não teve sucesso e passados 3 anos, as acções já ultrapassam os 16€, e com muito para subir.
Na minha opinião, é uma excelente empresa a longo prazo, com perspectivas tanto de apreciação do capital, como de retorno de dividendos. É aproveitar enquanto a bolsa não a valoriza como deve ser (a fraca liquidez é uma das explicações, mas para um investidor a longo prazo, a liquidez diária da Semapa é mais do que suficiente para satisfazer).
Bons negócios!
4
0
